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Valuación de empresas de capital cerrado en mercados emergentes. Aplicación a una empresa de servicios logísticos by Kirigin, María Gabriela

“…CAPITULO 1: INTRODUCCIÓN - 1.1 Resumen - 1.2 Marco Teórico - 1.3 Alcance - 1.4 Objetivos - 1.5 Metodología y Organización - CAPITULO 2: MARCO TEÓRICO DE VALUACIÓN DE EMPRESAS - 2.1 Métodos de valuación - 2.1.1 Métodos de valuación contable - 2.1.2 Métodos comparativos o múltiplos - 2.1.3 Métodos de valuación mixtos, basados en el fondo de comercio o goodwill - 2.1.4 Métodos de valuación por descuento de flujos de fondos - 2.2 Selección del método apropiado - CAPITULO 3: VALUACIÓN DE EMPRESAS EN MERCADOS EMERGENTES - 3.1 Características de los mercados emergentes - 3.2 Problemática de valuación en mercados emergentes - 3.3 El costo promedio ponderado del capital en mercados emergentes - 3.3.1 Modelo CAPM - 3.3.2 Ajustes al modelo CAPM: Modelo de Primas y Ajustes Apilables - CAPITULO 4: APLICACIÓN A UNA EMPRESA DEL SECTOR SERVICIOS LOGÍSTICOS - 4.1 Descripción de la empresa - 4.2 Análisis FODA - 4.3 Organigrama - 4.4 Estrategia - 4.5 El sector logístico y el contexto económico actual - 4.5.1 Sector logístico - 4.5.2 Contexto macroeconómico - 4.5.3 Perspectivas futuras - 4.6 Análisis económico y financiero de la empresa - 4.6.1 Estados contables históricos - 4.6.2 Análisis vertical - 4.6.3 Análisis horizontal - 4.6.4 Análisis de ratios e indicadores - 4.6.4.1 Indicadores de la situación financiera de largo plazo - 4.6.4.2 Indicadores de la situación financiera de corto plazo - 4.6.4.3 Indicadores de la situación económica - 4.7 Proyección de Estados Contables - 4.7.1 Proyección del Estado de Resultados - 4.7.1.1 Ventas de unidades de negocios vigentes - 4.7.1.2 Ventas de la nueva unidad de negocio - 4.7.1.3 Ventas totales - 4.7.1.4 Costos y gastos operativos - 4.7.1.5 Ingresos y gastos financieros - 4.7.1.6 Impuesto a las ganancias - 4.7.2 Proyección del Estado de Situación Patrimonial - 4.7.3 Proyección del Estado de Flujo de Efectivo - 4.8 Determinación de la tasa de descuento - 4.8.1 Costo del capital propio - 4.8.2 Costo de la deuda - 4.8.3 Participación de capital propio en la estructura financiera - 4.8.4 Participación de capital de terceros o deuda en la estructura financiera - 4.8.5 Determinación de la tasa de descuento Wacc - 4.9 Valuación por Descuento de Flujos de Fondos - 4.9.1 Valor de la firma - 4.9.2 Valor del capital accionario - 4.10 Incorporación del Riesgo Asistemático - 4.11 Análisis de Sensibilidad - 4.11.1 Escenario optimista - 4.11.2 Escenario base - 4.11.3 Escenario pesimista - 4.11.4 Valor esperado - CAPITULO 5: CONCLUSIONES FINALES…”
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Inflación y su impacto en la lectura y análisis de estados financieros en la toma de decisiones by Calderón, Karina Andrea

“…RESULTADOS Y DISCUSIÓN - 1) ESTUDIO EXPLORATORIO BIBLIOGRÁFICO SOBRE INFLACIÓN Y SU IMPACTO EN LOS ESTADOS FINANCIEROS Y EN LA TOMA DE DECISIONES - A) Definición de inflación - B) Precios nominales, reales y relativos - C) Teorías tradicionales de la inflación - C.1 Inflación de demanda - C.2 Inflación de costos - C.3 Inflación estructural - D) Los costos de la inflación - D.1 Pérdida del poder adquisitivo - D.2 Incertidumbre - D.3 Desempleo - D.4 Hiperinflación - 2) ESTUDIO EXPLORATORIO SOBRE LA NORMATIVA CONTABLE VIGENTE A NIVEL NACIONAL E INTERNACIONAL REFERIDA AL AJUSTE POR PÉRDIDA DEL PODER ADQUISITIVO - A) Normativa de carácter general - B) La profesión contable y las Resoluciones Técnicas - C) Las normas internaciones y la inflación - 3) IDENTIFICACIÓN DE LOS EFECTOS DE LA INFLACIÓN SOBRE LA GESTIÓN EMPRESARIAL - A) Análisis de la eficiencia de la dirección e inflación - B) Distribución de resultados e inflación - C) Flujo de fondos proyectado e inflación - D) Efectos sobre los activos fijos - E) Efectos sobre activos intangibles - F) Efectos sobre el capital de trabajo - G) Efectos sobre la estructura de financiamiento - H) Efectos sobre el tipo de cambio - I) Efectos sobre las obligaciones tributarias - J) Efectos sobre los salarios - Pasos requeridos para la reexpresión de las partidas - A) Clasificación de las partidas acorde al poder adquisitivo en que se encuentran expresadas - B) Eliminación de ajustes parciales - C) Segregación de elementos financieros implícitos en las partidas - D) Anticuación de las partidas - E) Reexpresión a moneda de cierre - F) Comparaciones finales de los valores ajustados con los de mercado - G) Compilación de las cifras ajustadas - H) Determinación de las variaciones del capital monetario o expuesto - I) Comprobación del resultado monetario RECPAM (resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda) - J) Cálculo del resultado por exposición a la inflación - 4) ANÁLISIS DE ÍNDICES QUE PERMITAN ESTABLECER LA IMPORTANCIA DE LA IMPLEMETACIÓN DEL AJUSTE POR INFLACIÓN - A) RATIOS DE LIQUIDEZ - B) RATIOS DE ACTIVIDAD - C) RATIO DE ENDEUDAMIENTO - D) RATIOS DE RENTABILIDAD - Análisis exploratorio de Estados contables de empresas abiertas - 1° Estado Contable: ARCOR SA, Industrial y Comercial - 2° Estado Contable: Insumos Agroquímicos SA - 3° Estado Contable: Bodegas Esmeralda SA - 5) CONLUSIONES - 6) BIBLIOGRAFÍA…”
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